สล็อต เว็บไซต์ของ Cape Wind "Cape Wind กำลังเสนอฟาร์มกังหันลมนอกชายฝั่งแห่งแรกของอเมริกาบน Horseshoe Shoal ใน Nantucket Sound กังหันลม 130 ตัวที่ห่างจากชายฝั่งที่ใกล้ที่สุดไมล์จะควบคุมลมอย่างสง่างามเพื่อผลิตพลังงานหมุนเวียนที่สะอาดได้ถึง 420 เมกะวัตต์ ลมโดยเฉลี่ย Cape Wind จะให้พลังงานไฟฟ้าถึงสามในสี่ของความต้องการใช้ไฟฟ้าของ Cape"s และหมู่เกาะ"

ตามรายละเอียดของกรณี อย่างไรก็ตาม ก่อนที่เคปวินด์จะตระหนักถึงความทะเยอทะยานของตนได้ ก่อนอื่นต้องฝ่าฟันอุปสรรคด้านกฎระเบียบ กฎหมาย และการประชาสัมพันธ์หลายประการ รวมถึงข้อกังวลที่ผู้มีอิทธิพลในเคปค้อด ไร่องุ่นของมาร์ธา และแนนทัคเก็ตหยิบยกขึ้นมา เช่น วุฒิสมาชิกเอ็ดเวิร์ดผู้ล่วงลับ เอ็ม. เคนเนดี. เคปวินด์ยังเผชิญกับการต่อต้านจากผู้นำทางการเมืองคนอื่นๆ เช่นเดียวกับกลุ่มชนพื้นเมืองอเมริกัน สมาคมการท่องเที่ยวและธุรกิจ ชมรมตกปลาและพายเรือเพื่อสันทนาการ และองค์กรอนุรักษ์พลเมืองและสิ่งแวดล้อม NIMBYism—กลุ่มอาการ "ไม่ได้อยู่ในสวนหลังบ้านของฉัน"—ได้เลี้ยงกระแสความรู้สึกด้านลบเช่นกัน

Vietor อธิบายถึงกรณีที่ Gordon ยืนหยัดข้อเสนอของเขาและบรรเทาความกลัวและความกังวลได้อย่างไร โดยใช้เงินอย่างน้อย 30 ล้านดอลลาร์ไปกับการวิจัยทางวิทยาศาสตร์ การสำรวจธรณีเทคนิค การศึกษาด้านสมุทรศาสตร์ Doppler การวิจัยนก การศึกษาสิ่งแวดล้อมทางเศรษฐกิจและสังคม การเข้าถึงชุมชน ปลายปีที่แล้ว Minerals Management Service (เพิ่งเปลี่ยนชื่อเป็น Bureau of Ocean Energy Management, Regulation and Enforcement) ได้เสร็จสิ้นการแถลงการณ์ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมขั้นสุดท้าย ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2553 เคน ซาลาซาร์ รัฐมนตรีมหาดไทยให้การอนุมัติขั้นสุดท้าย Federal Aviation Administration ได้เพิ่มการอนุมัติในเดือนพฤษภาคม

ในขณะที่สหรัฐอเมริกาพยายามรับมือกับความเสียหายระยะยาวบนชายฝั่งอ่าวไทยจากภัยพิบัติทางสิ่งแวดล้อม Deepwater Horizon การดูสเปกตรัมที่กว้างขึ้นของแหล่งพลังงานที่มีศักยภาพในสหรัฐอเมริกาและความหมายทางการเมืองและที่เกี่ยวข้องนั้นเป็นสิ่งที่ทันท่วงทีและจำเป็น . Vietor ผู้เชี่ยวชาญด้านความสัมพันธ์ระหว่างธุรกิจกับรัฐบาลและการจัดการสิ่งแวดล้อมคือ Paul Whiton Cherington ศาสตราจารย์ด้านบริหารธุรกิจและรองคณบดีอาวุโสของ Asian Initiative ที่ Harvard Business School เขาสอนวิชาเศรษฐกิจการเมืองระหว่างประเทศ

เราถาม Vietor เกี่ยวกับการพัฒนาในอุตสาหกรรมพลังงานหมุนเวียนในการสัมภาษณ์ทางอีเมล

Sarah Jane Gilbert:อะไรทำให้คุณศึกษาอุตสาหกรรมพลังงานหมุนเวียน

Richard Vietor:ในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา ผมได้ทำการวิจัยจำนวนมากเกี่ยวกับนโยบายพลังงานเชื้อเพลิงฟอสซิลในสหรัฐอเมริกา ซึ่งได้รับการตีพิมพ์ในหนังสือหลายเล่ม รวมถึงContrived Competition: Regulation and Deregulation in America ; การจัดการธุรกิจและสภาพแวดล้อมทางธรรมชาติ: กรณีและข้อความโดยศาสตราจารย์ฟอเรสต์ แอล. ไรน์ฮาร์ดของ HBS; และการคุ้มครองสิ่งแวดล้อมและความรับผิดชอบต่อสังคมของบริษัท: มุมมองจากกฎหมาย เศรษฐศาสตร์ และธุรกิจเขียนร่วมกับบรูซ แอล. เฮย์และโรเบิร์ต สตาวินส์

นอกจากกังวลเรื่องการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศมานานแล้ว ฉันยังได้รับแต่งตั้งให้เป็นคณะกรรมการของนักพัฒนาพลังงานลมเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา และฉันสนใจเรื่องพลังงานหมุนเวียน ในงาน Harvard Business School Centennial ในปี 2008 ฉันได้ทำโครงการวิจัยเปรียบเทียบเกี่ยวกับนโยบายพลังงานหมุนเวียนของประเทศ และเขียนกรณีเกี่ยวกับบริษัทพลังงานลมในยุโรป อินเดีย และสหรัฐอเมริกา: "( Supergrid " และ " The Suzlon Edge " ) ต่อจากนั้น ฉันได้พัฒนากรณีศึกษาเกี่ยวกับพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศจีน (" Sinopec: Refining its Strategy ") ตอนนี้ฉันกำลังทำงานเกี่ยวกับพลังงานความร้อนใต้พิภพและการกักเก็บคาร์บอน

มันค่อนข้างน่าอึดอัดใจ สหรัฐอเมริกากำลังตามหลังประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ เช่น เดนมาร์ก เยอรมนี ญี่ปุ่น และจีนอย่างรวดเร็ว ซึ่งต่างก็ใช้นโยบายของรัฐบาลในการพัฒนาอุตสาหกรรมพลังงานหมุนเวียนของตน

ในขณะที่สหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำในด้านวิทยาศาสตร์พลังงานแสงอาทิตย์ จีน ญี่ปุ่น และเยอรมนีได้ผลักดันการวิจัยโดยกระตุ้นให้ตลาดของพวกเขาหันมาใช้พลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลม ตัวอย่างเช่น จากผู้ผลิตกังหันลม 10 อันดับแรกของโลก มี

โดยเฉพาะอย่างยิ่งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของประธานาธิบดีโอบามาได้ให้สิ่งจูงใจและเงินอุดหนุนที่สำคัญสำหรับการพัฒนาพลังงานหมุนเวียน ตัวอย่างเช่น มีเครดิตภาษีการลงทุน 30 เปอร์เซ็นต์—แม้จะจ่ายเป็นเงินอุดหนุน—สำหรับการพัฒนาใหม่ในอีกสองสามปีข้างหน้า นอกจากนี้ยังมีการค้ำประกันเงินกู้ 6 พันล้านดอลลาร์ซึ่งสามารถกระตุ้นการลงทุนหมุนเวียนได้ถึง 60 พันล้านดอลลาร์ บวกกับกระทรวงพลังงานกำลังทำงานอย่างหนักในการวิจัยและพัฒนา และกำลังอุดหนุนเช่นเดียวกัน

นอกจากนี้ รัฐ 33 แห่งบางแห่งมีมาตรฐานการผลิตแบบหมุนเวียนซึ่งกำหนดให้สาธารณูปโภคต้องซื้อหรือพัฒนาพลังงานบางส่วน (15 ถึง 30 เปอร์เซ็นต์) จากพลังงานหมุนเวียนในช่วง 10 ถึง 15 ปีข้างหน้า นอกจากนี้ กฎหมายพลังงานสะอาดและความมั่นคงของอเมริกา หรือที่เรียกว่า Waxman-Markey Bill ได้ผ่านสภาในเดือนมิถุนายน 2552 โดยมีเป้าหมายเพื่อ "สร้างงานด้านพลังงานสะอาด บรรลุความเป็นอิสระด้านพลังงาน ลดมลพิษจากภาวะโลกร้อน และเปลี่ยนไปสู่พลังงานสะอาด เศรษฐกิจพลังงาน” ใบเรียกเก็บเงินนี้มีมาตรฐานการผลิตทดแทนสำหรับสหรัฐอเมริกาในสหรัฐอเมริกามีผลประโยชน์จากเชื้อเพลิงฟอสซิลจำนวนมาก เช่น บริษัทน้ำมัน บริษัทก๊าซ บริษัทถ่านหิน สาธารณูปโภค และอื่นๆ ที่มีผลประโยชน์ในพลังงานจากคาร์บอน พวกเขาพยายามอย่างเต็มที่ในการล็อบบี้รัฐบาลเพื่อป้องกันนโยบายที่บังคับให้ลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ ในทางกลับกันความสนใจเหล่านี้มีอยู่ในหลายสิบรัฐ

ได้ หากประธานจิม กอร์ดอนของเคปวินด์สามารถระดมทุนได้เพียงพอ และหากผลประโยชน์ของฝ่ายค้านไม่ขึ้นศาลอย่างไม่มีกำหนด เคปวินด์ควรเป็นโครงการพลังงานลมนอกชายฝั่งโครงการแรกในซีกโลกนี้ การสร้างท่าเรือนอกชายฝั่งแมสซาชูเซตส์จะช่วยขับเคลื่อนรัฐให้เป็นผู้นำทางเทคโนโลยีด้านพลังงานลม ในที่สุด ในอีกหลายสิบปีข้างหน้า อาจมีฟาร์มกังหันลมขนาดใหญ่หลายสิบแห่งนอกชายฝั่ง ซึ่งให้พลังงานไฟฟ้าสะอาดจำนวนมากในอเมริกา

มีผู้นำในกลุ่มนี้จริงๆ: E.ON ในเยอรมนี; สก๊อตแลนด์และ Southern Energy ในยุโรป; และ GE, Clipper, SunPower และ First Solar ในสหรัฐอเมริกาเป็นเพียงส่วนน้อยจากหลายสิบบริษัทในพื้นที่พลังงานสีเขียว

ลมในสองทศวรรษข้างหน้ามีความสำคัญที่สุด แต่ในระยะยาว ด้วยการพัฒนาแบตเตอรี่อุตสาหกรรม พลังงานแสงอาทิตย์และนิวเคลียร์อาจกลายเป็นฐานของพีระมิดพลังงานสีเขียว

ลมและแสงอาทิตย์มีการพัฒนาด้วยความเร็วที่ไม่ธรรมดา ขนาดกังหันในช่วงหกปีที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นจาก 0.75 เมกะวัตต์เป็น 7.0 เมกะวัตต์ ต้นทุนพลังงานแสงอาทิตย์ลดลงจาก 0.35 เหรียญสหรัฐต่อกิโลวัตต์ชั่วโมงเป็น 0.18 เหรียญสหรัฐในช่วงสองปีที่ผ่านมา แต่ฉันกังวลว่าอเมริกาจะไม่รักษาตำแหน่งผู้นำในส่วนนี้หากเราไม่สร้างผลกระทบต่อนโยบายสาธารณะที่ดี

Dharavi ตั้งอยู่ในเมืองมุมไบ ประเทศอินเดีย มีประชากรประมาณ 700,000 คนที่อาศัยอยู่ในพื้นที่เพียง 551 เอเคอร์ ดาราวีแสดงในภาพยนตร์ที่ได้รับรางวัลออสการ์ปี 2008 เรื่องSlumdog Millionaireแสดงถึงลักษณะของสลัมตามที่กำหนดโดยสหประชาชาติ: การเข้าถึงน้ำสะอาดและสุขอนามัยไม่เพียงพอ ที่อยู่อาศัยสร้างไม่ดี ความแออัดยัดเยียด และสถานะที่อยู่อาศัยที่ไม่ปลอดภัย (กล่าวคือ คนส่วนใหญ่ไม่มี กรรมสิทธิ์ในทรัพย์สินของตน)

แม้จะมีสภาพที่ยากลำบากเหล่านี้ แต่ผู้อยู่อาศัยของ Dharavi ก็ครอบครองที่ดินผืนหนึ่งซึ่งตั้งอยู่ใจกลางเมืองในเมืองที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งมีประชากรประมาณ 14 ล้านคน และเป็นหนึ่งในอสังหาริมทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก

“รัฐบาลไม่ใช่คนคนเดียวแน่นอน ผู้คนจำนวนมากมีหลายวาระ โดยเฉพาะในอินเดีย” —ลักษมี อีเยอร์

ใน " Dharavi: การพัฒนาสลัมที่ใหญ่ที่สุดในเอเชีย " ผู้ช่วยศาสตราจารย์ Lakshmi Iyer ของ HBS และวิทยากร John Macomber ให้รายละเอียดเกี่ยวกับประวัติของ Dharavi และตรวจสอบความพยายามอย่างต่อเนื่องในการสร้างความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชนระหว่างรัฐบาลของรัฐและนักพัฒนาที่แสวงหาผลกำไร เป้าหมายคือการเปลี่ยน Dharavi ให้เป็นย่านที่เสนออสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์ที่เป็นที่ต้องการในราคาตลาด ในขณะเดียวกันก็จัดหาที่อยู่อาศัยฟรีและบริการที่ได้รับการปรับปรุงในพื้นที่เดียวกันให้กับผู้อยู่อาศัยมานาน

กรณีนี้เขียนโดยได้รับความช่วยเหลือจาก Namrata Arora นักวิจัยจากศูนย์วิจัย HBS India โดยพิจารณาถึงความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากการเข้าใกล้พื้นที่เช่น Dharavi โดยคำนึงถึงโมเดลใหม่: สลัมเป็นโอกาสทางธุรกิจที่ร่ำรวยและเป็นผู้ประกอบการทางสังคม

“แนวคิดพื้นฐานคือชาวสลัมอาศัยอยู่บนที่ดินอันมีค่ามากในกระท่อมชั้นเดียวหรือสองชั้น” ไอเยอร์กล่าว "หากคุณสร้างอาคารหลายชั้น คุณสามารถให้ที่พักแก่พวกเขาได้ และยังมีพื้นที่สำหรับขาย เพื่อให้เป็นโครงการที่แสวงหาผลกำไร"

เมื่อคดีเปิดขึ้น แรนซ์ ฮอลเลน ผู้พัฒนาสมมติกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อ: การชั่งน้ำหนักต้นทุนของทุน การก่อสร้าง และราคาตลาดที่คาดหวังสำหรับยูนิตที่พัฒนาแล้ว หากฮอลเลนผ่านการประมูลขั้นต่ำของรัฐบาลสำหรับสัญญาการพัฒนาหนึ่งในห้าสัญญา ให้ยื่น ข้อเสนอที่ดีกว่าขั้นต่ำหรือเดินออกไปทั้งหมด? การคำนวณของกรณีนี้แสดงอัตราผลตอบแทนที่เป็นไปได้สูงถึง 40 เปอร์เซ็นต์ แต่ก็มีอุปสรรคสำคัญที่ต้องแก้ไขเช่นกัน

ประการแรก นักลงทุนเอกชนอาจพบว่าตัวเองถูกครอบงำโดยรัฐบาลแห่งรัฐมหาราษฏระ ซึ่งมักถูกชักจูงโดยกลุ่มผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่มีอำนาจในชุมชนแออัด เช่น Dharavi และด้วยความคาดหวังที่น่ากลัวในการพิจารณาว่าผู้อยู่อาศัยรายใดจะได้รับที่อยู่อาศัยฟรี 300 ตารางฟุต (จำกัดเฉพาะครอบครัวที่มีที่อยู่อาศัยก่อนเดือนมกราคม พ.ศ. 2543) จึงเป็นเรื่องง่ายที่จะจินตนาการถึงสถานการณ์ฝันร้ายของการขับไล่ที่ไม่เป็นที่นิยมและการปิดกิจการของธุรกิจที่เจริญรุ่งเรืองและไม่จดทะเบียนซึ่งจะเปลี่ยนเป็นสาธารณะอย่างรวดเร็ว ความคิดเห็นต่อโครงการ

"รัฐบาลไม่ใช่บุคคลคนเดียว เห็นได้ชัดว่าเป็นคนหลายคนที่มีวาระการประชุมมากมาย โดยเฉพาะในอินเดีย" Iyer กล่าว "นั่นเป็นเหตุผลที่โครงการนี้เริ่มต้นและหยุดลง" (แผนสำหรับการพัฒนาขื้นใหม่เปิดตัวในปี 2547 การแสดงความสนใจได้รับเชิญในเดือนมิถุนายน 2550 แต่ในเดือนกรกฎาคม 2552 รัฐบาลเลื่อนการเสนอราคาออกไปก่อนกำหนดเพียงไม่กี่ชั่วโมง)

สอนเป็นครั้งแรก

กรณีนี้ทำให้เกิดการตอบสนองของนักเรียนในวงกว้างเมื่อรองศาสตราจารย์ Gunnar Trumbull ของ HBS สอนเรื่องนี้เป็นครั้งแรกเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้วในวิชาเลือกการจัดการการค้าระหว่างประเทศและการลงทุน บางคนพูดอย่างตรงไปตรงมาว่าพวกเขาจะเดินออกจากข้อตกลง ในขณะที่บางคนคิดว่ามันเป็นความเสี่ยงที่คุ้มค่าที่จะรับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโครงการสามารถสร้างแรงบันดาลใจในการพัฒนาที่คล้ายกัน (อันที่จริงมีอีกสองโครงการกำลังดำเนินการและกำลังดำเนินการอย่างรวดเร็วในส่วนอื่นๆ ของอินเดีย)

ไม่ว่าผลลัพธ์สุดท้ายของโครงการ Dharavi จะเป็นเช่นไร ปัญหาที่เกิดขึ้นจะไม่หายไปในเร็ว ๆ นี้ โดยคาดว่าผู้คน 200 ล้านคนจะย้ายจากชนบทของอินเดียไปยังนิวเดลี โกลกาตา และมุมไบในอีก 10 ปีข้างหน้า

"มีแนวโน้มใหญ่ 3 ประการที่เกิดขึ้นในช่วงชีวิตของนักเรียนของเรา: การขยายตัวของเมือง การขาดแคลนทรัพยากร และการจัดหาเงินทุนส่วนตัวสำหรับโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะ" Macomber กล่าว "เมื่อปัจจัยทั้งสามนี้มารวมกัน พวกเขาจะเปลี่ยนแนวคิดดั้งเดิมของ "อสังหาริมทรัพย์" และสภาพแวดล้อมที่สร้างขึ้น"

Dharavi นำนักเรียนมาเผชิญหน้ากับความเป็นจริง (และโอกาสที่เป็นไปได้) ของการเปลี่ยนแปลงนั้น ไม่ว่ามันจะดีหรือร้ายก็ตาม พวกเขาอาจอยู่ในบทบาทของความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชนในการจัดการกับหนึ่งในปัญหาที่หนักใจที่สุดในโลก

หากพวกเขายังไม่เข้าใจ ผู้บริหารและผู้จัดการองค์กรได้เรียนรู้บทเรียนสำคัญอย่างหนึ่งในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา นั่นคือ เศรษฐศาสตร์มหภาคมีความสำคัญ

อัตราดอกเบี้ย. อัตราแลกเปลี่ยน. ขาดดุลการค้า. ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ. เงินเฟ้อ. ทั้งหมดนี้สามารถส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทโดยมีอิทธิพลต่อต้นทุนและความพร้อมของเงิน สินค้า และบริการ กองกำลังเศรษฐกิจมหภาคสามารถสมคบกันเพื่อทำให้ธุรกิจยากขึ้น แต่พวกเขายังสามารถนำเสนอโอกาสแก่ผู้บริหารที่รู้วิธีการ เช่น อ่านบัญชีรายได้ประชาชาติของประเทศและดุลการชำระเงิน

สำหรับคำอธิบายเกี่ยวกับวิธีการทำงานของระบบเศรษฐกิจและสิ่งที่ประวัติศาสตร์สอนเรา ผู้อ่านธุรกิจอาจหันไปหาA Concise Guide to Macroeconomics: What Managers, Executives, and Students Need to Know , โดยศาสตราจารย์ David A. Moss จาก Harvard Business School ผู้สำเร็จการศึกษาระดับบัณฑิตศึกษา จากเยลในด้านเศรษฐศาสตร์และประวัติศาสตร์ หนังสือเล่มนี้ซึ่งต่อยอดมาจากบันทึกเบื้องหลังที่มอสเขียนขึ้นสำหรับนักศึกษา MBA ของเขา เป็นคำอธิบายที่ไม่เกี่ยวกับเทคนิคและเข้าถึงได้เกี่ยวกับแนวคิดกว้างๆ เช่น "ผลลัพธ์" "เงิน" และ "ความคาดหวัง" ตลอดจนแนวคิดที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นตั้งแต่การแลกเปลี่ยนจริง อัตราการผลิตปัจจัยทั้งหมด Moss ยังมีเครื่องมือมากมายสำหรับตีความการพัฒนาเศรษฐกิจในภาพรวม

David Moss:มันเกี่ยวข้องกับการคิดเกี่ยวกับเศรษฐกิจโดยรวม Micro เป็นเรื่องเกี่ยวกับบริษัทและนักแสดงแต่ละคนและพฤติกรรมของพวกเขา มาโครนั้นเกี่ยวกับประสิทธิภาพโดยรวมของเศรษฐกิจ: GDP โดยรวม, การค้าเกินดุลหรือขาดดุล, อัตราเงินเฟ้อ

โดยหลักการแล้ว เราควรจะสามารถกำจัดความแตกต่าง (มหภาค/จุลภาค) ได้ เนื่องจากพฤติกรรมระดับจุลภาคทั้งหมด—บริษัทและบุคคลทั้งหมด—รวมกันเป็นเศรษฐกิจรวม แต่ปรากฎว่าเรายังไปไม่ถึง ยังมีอีกมากที่เราไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ เราเห็นรูปแบบในระดับมหภาคซึ่งบางครั้งยากที่จะแยกแยะและระบุได้อย่างชัดเจนว่ามาจากไหนในระดับจุลภาค ด้วยเหตุนี้ เราจึงแยกมาโครและไมโครออกจากกัน สักวันหนึ่งถ้าเราคิดออกสิ่งเหล่านี้ก็จะมารวมกัน นั่นเป็นความจริงในหลาย ๆ ด้านของการศึกษา

สิ่งที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งคือพวกเขาจะสามารถอ่านFinancial Times , Wall Street JournalและThe Economistได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าที่เคยทำได้ สิ่งพิมพ์เหล่านั้นรวมเศรษฐศาสตร์มหภาคเข้ากับสิ่งที่เรารู้เกี่ยวกับธุรกิจและตลาด ซึ่งมักจะอยู่ในบทความเดียวกัน หากไม่มีพื้นฐานด้านเศรษฐศาสตร์มหภาค ส่วนใหญ่จะผ่านผู้อ่านไป

หมายความว่าอะไรกันแน่ที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้เคลื่อนไหว หรืออัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงได้เคลื่อนไหวไปทางนี้หรืออย่างนั้น? ผลิตภาพมีหลายประเภท ได้แก่ ผลิตภาพแรงงาน ผลิตทุน และผลิตภาพปัจจัยทั้งหมด ข้อใดเหมาะสมที่จะพิจารณาในบริบทเฉพาะ

มีข้อมูลมากมายโดยเฉพาะในสื่อธุรกิจ หากคำเหล่านี้ไม่ใช่คำศัพท์ที่คุ้นเคย และหากไม่มีวิธีการรวบรวมทั้งหมด คุณก็จะไม่สามารถประมวลผลข้อมูลทั้งหมดนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

ฉันคิดว่าอีกสิ่งหนึ่งที่ผู้อ่านจะได้เรียนรู้ก็คือพวกเขาสามารถมองการพัฒนาครั้งใหญ่ในระดับมหภาคและเริ่มคิดว่าพวกเขาหมายถึงอะไร การพัฒนาเหล่านี้อาจย้อนกลับมาและส่งผลต่อผลกำไรของพวกเขาได้อย่างไร

มาดูอัตราแลกเปลี่ยนกัน อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนอย่างมาก และใครก็ตามที่บอกคุณว่าพวกเขารู้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นอย่างไรในวันพรุ่งนี้ ไม่ว่าจะมีอำนาจเหมือนพระเจ้าหรือกำลังหลอกหลอนคุณอยู่ แต่มีรูปแบบเมื่อเวลาผ่านไป ตัวอย่างเช่น ประเทศที่มีการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดจำนวนมากและต่อเนื่องมักจะเห็นว่าสกุลเงินของตนอ่อนค่าลงเมื่อเวลาผ่านไป นี่ไม่ได้หมายความว่าสกุลเงินของประเทศที่มีการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดอย่างสม่ำเสมอจะอ่อนค่าลงในวันพรุ่งนี้หรือสัปดาห์หน้าหรือแม้แต่เดือนหน้า แต่เมื่อเวลาผ่านไป คุณคาดว่าราคาจะลดลง ดังนั้น หากคุณเป็นผู้จัดการธุรกิจ คุณอาจต้องการการป้องกันความเสี่ยงที่ดีพอสมควรจากความเป็นไปได้นี้ ไม่ว่าจะโดยการใช้เครื่องมือทางการเงินบางอย่างหรือโดยการกระจายการลงทุนจริงของคุณอย่างระมัดระวังไปยังประเทศต่างๆ

คุณบอกว่าคุณไม่สามารถคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนได้ แต่มีกฎของผู้จัดการหัวแม่มือที่สามารถปฏิบัติเมื่อคิดเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนและวิธีเล่นหรือไม่?

อันดับแรก อย่างที่ฉันเพิ่งแนะนำไป การดูการขาดดุลหรือเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของประเทศนั้นสมเหตุสมผล สำหรับประเทศที่เกินดุลบัญชีเดินสะพัดจำนวนมาก เช่น จีนและญี่ปุ่น คุณคาดว่าสกุลเงินของพวกเขาจะแข็งค่าขึ้นในช่วงเวลาที่ยั่งยืน ฉันไม่สามารถพูดได้อย่างแน่นอนว่าสกุลเงินของญี่ปุ่นจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แต่มีแนวโน้มว่าจะเป็นเช่นนั้น ฉันจะแปลกใจมากถ้าจีนไม่ชื่นชมเมื่อเวลาผ่านไป

อีกสิ่งหนึ่งที่คุณต้องการดูคืออัตราเงินเฟ้อ หากประเทศใดมีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าประเทศคู่ค้า คุณควรคาดหวังว่าสกุลเงินของประเทศนั้นมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงเมื่อเวลาผ่านไปเช่นกัน

บางทีฉันอาจจะใส่สิ่งนี้ในมุมมองบางอย่าง ในระยะยาว ตัวขับเคลื่อนหลักของอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศน่าจะเป็นการขาดดุลหรือเกินดุลบัญชีเดินสะพัด ในระยะกลาง คุณอาจต้องการดูอัตราเงินเฟ้อ แต่ในระดับวันต่อวัน การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นดูเหมือนจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ตัวอย่างเช่น หากธนาคารกลางยุโรป (และไม่คาดคิด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่สำคัญในวันพรุ่งนี้ คุณอาจจะได้เห็นเงินยูโรแข็งค่าขึ้นเกือบจะในทันที หากธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา หรือเฟด ลดอัตราดอกเบี้ยโดยไม่คาดคิด เงินดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงเล็กน้อยในวันเดียวกัน คุณมักจะเห็นความผันผวนที่รวดเร็วเหล่านี้ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย แต่ในระยะยาว ดุลบัญชีเดินสะพัดน่าจะสำคัญกว่ามาก

การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดหมายความว่าคุณ (ในฐานะประเทศหนึ่ง) กำลังบริโภคหรือใช้จ่ายมากกว่าที่คุณผลิตได้จริง คิดเกี่ยวกับครัวเรือน หากคุณมีรายได้ $100,000 ต่อปีและใช้จ่าย $106,000 คุณจะต้องยืม $6,000 (หรือเบิกทรัพย์สินของคุณ) เพื่อชดเชยส่วนต่าง เช่นเดียวกับประเทศ

ระหว่างการใช้จ่ายทางธุรกิจ การใช้จ่ายของรัฐบาล และการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งการใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นการใช้จ่ายที่ใหญ่ที่สุด สหรัฐอเมริกาใช้จ่ายมากกว่า 100 เปอร์เซ็นต์ของ GDP อย่างต่อเนื่อง (สูงถึง 106 เปอร์เซ็นต์ในปี 2548 และ 2549) แต่แน่นอนว่าเราผลิตเพียง 100 เปอร์เซ็นต์ของจีดีพี ดังนั้น จึงต้องกู้เงินส่วนต่าง เราจะทำอย่างนั้นได้อย่างไร? เราขอสินค้าจากชาวญี่ปุ่น จีน และคนอื่นๆ แล้วพวกเขาก็ให้เรา จากนั้นพวกเขาก็ให้เรายืมเงินเพื่อซื้อมัน เราต่างก็กู้ยืม—ขอยืมในแง่การเงินโดยเฉพาะจากชาวเอเชีย—และรับสินค้าของพวกเขา (นำเข้า) สักวันหนึ่งพวกเขาจะต้องการให้เราชดใช้ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะเรียกร้องจากผลผลิตของเรา และสักวันหนึ่ง เราอาจจะต้องเกินดุลบัญชีเดินสะพัด โดยที่เราผลิตมากกว่าที่เราใช้ไป

เมื่อคุณนึกถึงสามสิ่งนี้ ผลลัพธ์ควรเป็นตัวอักษรตัวใหญ่ และอีกตัวเป็นตัวอักษรขนาดเล็ก ผลผลิตเป็นศูนย์กลางของเศรษฐศาสตร์มหภาคจริงๆ และมาตรวัดที่สำคัญคือ GDP ซึ่งก็คือผลผลิตรวมทั้งหมด มูลค่าตลาดของสินค้าและบริการขั้นสุดท้ายทั้งหมดที่ผลิตขึ้น

ในแง่หนึ่ง สิ่งที่คุณ (ในฐานะประเทศหนึ่ง) มีก็คือผลผลิตทั้งหมดที่คุณผลิตได้ในหนึ่งปี ซึ่งก็คือ GDP ของคุณ บางครั้งผู้คนคิดว่าหากทุกคนมีหุ้นและพันธบัตรจำนวนมาก เราทุกคนสามารถเกษียณได้อย่างมีความสุข โดยไม่คำนึงว่า GDP จะเป็นเช่นไร แต่ถ้าผลผลิตทั้งหมดของประเทศในปีต่อๆ ไปไม่มากพอ หุ้นและพันธบัตรเหล่านั้นทั้งหมดก็จะมีมูลค่าน้อยกว่าที่คาดไว้มาก ผลผลิตทั้งหมดคือกุญแจสำคัญที่เราจะบริโภคได้ ไม่ใช่กระดาษชิ้นเล็กๆ ที่เรียกว่าหุ้นและพันธบัตร

เป็นผลให้นักเศรษฐศาสตร์กังวลอย่างมากเกี่ยวกับวิธีที่ประเทศต่างๆ จะเพิ่มอัตราการเติบโตของ GDP การเติบโตของผลผลิตในระยะยาวสามารถทำได้อย่างไร และเราจะแน่ใจได้อย่างไรว่าผลผลิตรวมในระยะสั้นจะไม่ผันผวนเกินควร (ด้วยความเฟื่องฟูและการทำลายล้างที่ไม่ยั่งยืน)

ในแง่หนึ่ง เงินก็เป็นเพียงสินทรัพย์ชนิดหนึ่ง แต่กลับ